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陳舊的東方有四大神水,賣大豆油的金龍魚、賣醬油的海天、賣飲用水的農民山泉,以及,賣“赤水河水”的茅臺,都可謂永續印鈔機。

不過,茅臺過於特彆,所以咱就先不提,其他的,不管是食用油仍是醬油亦或許是飲用水,都是日不落工業,你永久需求,這裡邊除了受政府限價影響的食用油贏利低得感人外,其他的不管醬油仍是飲用水,淨利率都在20%以上。

因為這幾個龍頭具有途徑優勢、產能優勢,其他企業連打價格戰的資曆都冇有(概況拜見前天關於海天的文章),並且,神水們所在的職業,不存在“摩爾定律”,冇有技能變遷,相反,顧客對新科技卻總抱有置疑情緒,反而更認可“祖傳工藝/大天然產品”。

因而,神水們位置永固。

僅僅,近段時刻受上遊大宗產品漲上天的影響,豆油、醬油都有點“下跌神壇”的意思,半年報都不達商場預期,但,大天然的搬運工,在此布景下,竟然交出一份超級美麗的成果單,這無疑有點“出類拔萃”,因而,今日,咱們一同來看一下,農民山泉交出來的成果單。

2021年半年報簡評

本年上半年,公司完成營收 151.75 億,較上一年同期同比添加 31.44%;淨贏利40.13億,較上年同期添加 40.11%。

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當然啦,上一年因為疫情影響,公司成績呈現小幅下滑,但即使和2019年比較,公司全體仍然仍是堅持了適當穩健的添加。

特彆在一眾同行紛繁“暴雷”的大布景下,更是顯得難能可貴。

公司能獲得如此好的成果,首要天然離不開包裝水這塊成績柱石,這項事務上半年為公司貢獻了89.19 億營收,同比添加 25.58%。

嘖嘖,咱們是不是很古怪,為啥農民山泉的包裝水體量現已這麼大了,還能漲這麼快,並且,已然“天然水”這麼掙錢,為什麼他人不去當大天然的搬運工?

因為,要做大天然的搬運工,首要得有當地給你搬,天然水源本就有限,勘探困難不說還存在種種方針門檻,農民山泉因為前史原因,攢了十個,其他同行就冇辦法這麼攢了。

其次,因為天然水運送有一個運送半徑約束(最好500公裡以內),超越500公裡意味著運送本錢大大添加,公司的十大水源地底子均勻掩蓋全國所以能夠卡死兩塊錢價格帶,而其他的,不管百歲山也好、恒大冰泉也罷,因為水源冇辦法掩蓋全國都隻能提價走高端道路。

特彆是西藏冰泉,我靠,那可真是智商稅了....

不過,論收智商稅,誰能收得過農民山泉?

已然同行能夠提價走高端道路,具有最多水源的農民山泉為啥不行?假如咱們細心去商場逛,不難發現,農民山泉搞出了如:源自新建水源地福建武夷山的“泡茶武夷山泉水”以及源自吉林長白山的“長白雪天然雪山礦泉水”。

這便是為什麼,咱們以為公司的飲用水事務難以高添加的時分,公司還能獲得如此高添加的原因....

講道理,咱們真的能喝出20塊錢的依雲和兩塊錢的農民山泉有啥差異嘛??但是,當居民錢包日益脹鼓鼓的時分,咱們便是需求一些能裝的,能把自己和他人區分隔的水來顯現自己的風格。

所長身邊就還真有隻喝百歲山或許隻喝恒大冰泉或許隻喝依雲的朋友。

想想看,前幾天所長給咱們解讀的伊利半年報,為啥伊利這份半年報這麼強?可不便是因為他高端奶銷量上來了麼,那金典和一般常溫奶能有啥差異?無非包裝美觀一點,要是姓名前麵再添個有機,價格就更貴了....

此外,便是公司的飲料事務,特彆是茶飲料事務,近期體現亮眼。

假如咱們有點形象,不難發現,10年都不出新品,之前一向被人吐槽最難喝飲料之一的東方樹葉出新品了!能出新品,意味著有利可圖。

東方樹葉本年一舉推出了“青柑普洱”和“玄米茶”兩個新口味(曾經總共就四個口味)還在京東限製上市了“桂花烏龍”。

跟著消費晉級,咱們更重視健康,以東方樹葉為代表的純無糖(劃要點、敲黑板,純無糖,因為仍是有許多人不相信代糖的)茶商場正逐漸從一個小眾細分商場生長為一個更大的職業。

在一手無糖(耕耘了10年的東方樹葉),一手有糖(茶派)的農民產品线下,本年上半年公司茶飲料事務完成營收 21.82 億,同比添加 36.38%。

公司的運動飲料,2004年推出的尖叫,現在出貨竟然都還能夠,一款產品堅持了17年生命周期,真真是絕絕子。其實咱們看,功用性飲料,他的生命周期,相對於一般飲料,就會更長,比方紅牛、比方尖叫、比方脈動,都熱銷多少年了?因為,他們除了售賣滋味,還售賣功用,具有特定的消費場景,比方運動的時分/疲乏的時分。

或許這麼說,咱們無法了解,這樣,咱們換個場景,以服裝為例,為什麼女裝出不了大公司?朗姿靠主業就一副破產相,沾到醫美概念才起來,因為女裝花樣繁多,需求不斷更新,用戶又喜新厭舊,但運動服裝,如李寧耐克安踏,跑出來了,生命周期就相對會較長,因為運動服有功用特點,特定場景運用。

至於公司的果汁,那也是一個生命周期超長的飲料,特彆NFC鮮榨果汁,還十分貼合現在人們對健康的需求。

而公司的其他新品,如蘇打氣泡水、咖啡、植物酸奶累計完成收入 8.46 億,同比大幅添加 86.75%。

農民山泉的中心邏輯

不難發現,農民山泉具有一個永續的無敵現金流——天然水,這個天然水不隻能夠跟著通貨膨脹提價,還能夠結合咱們的錢包來搞個消費晉級(裝用的天然水),要點是,對手們還學不來,因為天然水資源是有限的。

各種軟飲料再強,也強不過白水,因為其他代替水的飲品總會喝膩,而白水無色無味,生命周期直接打到永續。

經過天然水這個中心大殺器,公司現已具有了遍布全國的途徑,咱們能夠看到,公司的新品放量很快,因為,這玩意兒底子要不了多少本錢,而現有途徑一鋪,立馬便是新的贏利。

或許咱們會說,現在元氣森林們興起得很快,但還記得之前所長點評過的伊利麼?

儘管光亮搞出了常溫酸奶莫斯利安成了大爆品,並且一爆便是五年,但光亮的途徑和伊利/蒙牛比起來便是弟弟,因而,即使兩巨子後邊才推出自己的常溫酸奶,但現在,商場上現已鮮有莫斯利安了。

相同的劇本,所長以為,或許會發生在元氣森林身上,因為,元氣森林搞出的5-6元價格帶的代糖氣泡水,現在現已引發一眾巨子抄襲圍殲,而不管是途徑、產值、同上遊壓價的才能,元氣都比不過大廠們。

網紅品牌們搞出來的新物種,最終都是給巨子們送毛利的...(下圖是近些年農民山泉的毛利/淨利率走勢)。

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總覺得農民山泉是極像茅臺的公司,生意實質都是占有“有利地勢”賣水者,茅臺因為前史的原因,以及酒精的上癮性,造就了它逆天的王者位置;農民山泉冇有茅臺那些優勢,卻生生用自己逆天的途徑才能和出新爆品的才能,打造了一個位置“水之王國”。

並且企業才能來看,農民比茅臺乃至要強許多許多,究竟農民真是靠自己赤手空拳用20幾年時刻就打下了這麼一大份家業,茅臺卻是有幾百年的前史沉積,特彆是高層專供的光環加持。

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